03 октября 2024

Вот ну и помимо того что вот такая компания замечательная и так она хорошо растёт, самый главный слайд, мне кажется, самое интересное – это вот этот, то есть у нас есть ядро Яндекса. Это поиск, да, грубо говоря. Ну они прямо, теперь они так в презентациях пишут, говорят, вот у нас есть прибыльное ядро, поиск. Мы деньги отсюда направляем в другие направления, чтобы они тоже стали когда-нибудь прибыльными, вот такси уже стало, другие направления пока убыточные. Вот сколько сейчас Яндекс стоит, ну что-то в районе полутора триллионов, ну так плюс-минус, там триллион 300 миллиардов, там триллион 500, ну неважно. И если вот грубо говоря, смотреть на мультипликаторы, вот есть поиск, поиск зарабатывает 50 млрд в квартал. За второй квартал они заработали EBITDA 50 млрд, при рентабельности тоже в районе 50%, на конец года. То есть за год поиск будет зарабатывать где-то 210-220 млрд. EBITDA за 2024 год, и при этом за счёт того, что они монополисты, у них есть возможность стабильно на 15-20% каждый год расти. То есть пока они растут быстрее, там на 30-40%, за счёт того, что ушёл Google и они всё ещё отъедается его долю, плюс отъедается долю телевидения, ну и других там сервисов, рекламы. И вот мы считаем, если брать только поиск, то Яндекс стоит 5 EBITDA. Ну, например, недавно 5 EBITDA стоил Магнит, то есть совершенно обычный бизнес и без выдающихся свойств стоит как Яндекс. То есть только поиск стоит 5 EBITDA. И помимо поиска, там же ещё куча всего, куча вот этих, которых бизнесов, и такси, и прочего, вот всё, что я назвал, то есть если вот смотреть так, то Яндекс ему дорога и на 10 000 за акцию может быть выше, то есть компания на мой взгляд сильно недооценена.